Аналитики рекомендуют покупать акции дальневосточных АО-энерго

В ближайшее время на фондовом рынке появится новая «голубая фишка». В преддверии образования Дальневосточной энергетической компании (ДЭК), которая объединит активы «Амурэнерго», «Дальэнерго», «ЛуТЭКа», «Хабаровскэнерго» и «Южного Якутскэнерго», аналитики инвестфондов рекомендуют покупать акции этих компаний. В некоторых случаев потенциал роста оценивается ими до 93%.

Формирование единой компании планируется завершить в ближайшие годы. «Дальневосточный регион в течение долгого времени являлся относительно слаборазвитым, однако теперь постепенно выходит из кризиса и имеет все основания для существенного роста, — отметил РБК daily аналитик ИГ „КапиталЪ“ Сергей БЕЙДЕН. — Крупные внутренние проекты, включая нефтепровод ВСТО, развитие железных дорог и портов, а также металлургии предопределяют рост спроса на электроэнергию».

Кроме того, как отмечают эксперты, в последнее время сильно выросла вероятность экспорта электричества в Китай, что подразумевает дополнительный потенциал роста компании. Хотя объем резервных мощностей в настоящее время высок, вероятность дефицита мощности в периоды максимального потребления может возникнуть в регионе уже в 2009 году. «По этим причинам необходимы крупные новые инвестиции в генерирующие и сетевые активы», — отметил Сергей Бейден. Старший аналитик Альфа-Банка Александр КОРНИЛОВ считает, что консолидация дальневосточных компаний в ДЭК даст акционерам этих АО-энерго гораздо более ликвидный инструмент.

«В списке наших рекомендаций на покупку — практически все дальневосточные энергокомпании», — сказал РБК daily аналитик ИК «Финам» Семен БИРГ. Так, из АО-энерго, акции которых обращаются на рынке, инвесткомпания рекомендует «покупать» акции «Магаданэнерго», «Сахалинэнерго», «Якутскэнерго», «Амурэнерго». «По нашим оценкам, предстоящее реформирование дальневосточной энергетики в 2006-2008 годах позволит повысить инвестиционную привлекательность компаний, создаваемых на базе реорганизуемых энергосистем, как за счет более высокой прозрачности бизнеса, так и за счет более четкой отраслевой ориентации», — добавил г-н Бирг.

Акции ДЭК, по планам энергохолдинга, начнут торговаться в первой половине следующего года. «Учитывая текущую цену акций и коэффициенты конвертации в акции ДЭК, мы видим наибольший потенциал роста у обыкновенных и привилегированных акций „Амурэнерго“ (+116% и +107% соответственно), обыкновенных акций „Дальэнерго“ (+67%) и привилегированных акций „Хабаровскэнерго“ (+67%)», — добавил Сергей Бейден. Александр Корнилов считает, что из дальневосточных АО-энерго наиболее интересна компания «Амурэнерго» как самый дешевый способ входа в ДЭК. Аналитик ВТБ 24 Станислав Клещев к наиболее ликвидным относит бумаги «Дальэнерго» (обыкновенные и привилегированные).

Впрочем, несмотря на видимые перспективы, аналитики отмечают и ряд рисков, присущих энергетике региона. Так, по мнению г-на Корнилова, к ним относятся в первую очередь неясные перспективы дерегулирования рынка электроэнергии Дальнего Востока. Станислав Клещев считает недостатком при инвестировании в акции этих компаний «долгий период „неторговли“ после объединения в ДЭК». Также, по его мнению, существует риск последующей передачи магистральных сетей по заниженной оценке ФСК.

Энергетика Дальнего Востока — это десять АО-энерго, пять АО-электростанций и одна строящаяся электростанция — Бурейская ГЭС. Общая установленная мощность электростанций Дальнего Востока составляет 11,4 тыс. МВт — 7% от общей установленной мощности электростанций РАО «ЕЭС России».